היבטים מוסריים של סחר על פי מידע פנימי

היבטים מוסריים של סחר על פי מידע פנימי

תוכן העניינים

1. מבוא 3
2. השימוש במידע פנים 4
2.1. רקע 4
2.2. הגדרה 4
2.3. הבעייתיות בשימוש במידע פנים 6
2.4. המצב המשפטי 9
3. ניתוח אתי של שימוש במידע פנים 11
3.1. טיפולוגיה של בעיות מוסריות 11
3.2. עקרון התועלתנות במוסר 13
3.3. חובות וזכויות 14
3.4. הצדק כהוגנות על פי רולס 16
3.5. הסגולות הטובות 16
3.6. רלטיביזם מוסרי 18
4. דיון 19
5. רשימת מקורות 23

1. מבוא

רבות נכתב על האספקטים המשפטיים של סוגיית השימוש במידע פנים. זוהי סוגיה מרתקת המעמתת נושאים כגון חובת הגילוי מול פרטיות, הגינות מול רווח אישי, ויעילות השוק מול חופש המידע. שתי סיבות עיקריות יש לעניין הרב שמעוררת סוגיה זו בקרב חוקרים: הראשונה, למרות הקונצנזוס הקיים לגבי הבעייתיות שבשימוש במידע פנים, אין הכרעה סופית לגבי השאלה האם כדאי או נכון לאסור שימוש כזה (Anderson, 2018). הסיבה השנייה היא, שיסוד האיסור מתבסס על כוונה ולא על התנהגות, כלומר לא הקניה או המכירה עצמן אסורות, אלא השימוש במידע הקיים בידי איש הפנים (Martineau & de Vanssay, 2019). למרות קיומן של דוקטרינות משפטיות רבות, לא ניתן לחדור לתוככי נפשו ולדעת האם הקניה או המכירה התבצעו על סמך אותו מידע פנים או בתום לב. לכן ניתן לומר, שכל הדיון המשפטי המתנהל בנוגע לסוגיה זו, אינו אלא הד לדיון המוסרי שהיה אמור להתנהל בלבו של האדם בעל המידע הפנימי, לפני שביצע את העסקה הנידונה.