הסדרי החוב בין חברות ציבוריות למחזיקי אגרות החוב שלהם
תוכן עניינים
1. מבוא 2
2. סקירה 3
2.1. חברה ציבורית - הגדרה, חקיקה 3
2.2. נושא משרה בתאגיד - רקע, הגדרה, חקיקה 3
2.3. אחריות דירקטורים בתאגיד ציבורי 5
2.4. הסדרי חוב בחברות ציבוריות - ראיית החוק (מחוקק ובית המשפט) 8
2.4.1. הסדר חוב – רקע 8
2.4.2. הסדרת החוב – דה פאקטו 9
2.5. השחקנים העיקריים בהסדרי החוב ........................................... 11
2.6. מקרה בוחן (ניתוח מקרים) 13
2.7. משפט משווה 18
3. ביקורת 22
4. סיכום 23
5. ביבליוגרפיה 24
1. מבוא
אחד מאבני היסוד של שוק ההון ושל העולם הכלכלי, הוא הליך הוגן ויעיל של הסדרי חוב. הטרמינולוגיה של הסדרי החוב בישראל, הכניסה ללקסיקון הבלתי רשמי של שוק ההון הישראלי מספר אמירות ומונחים, שהפכו לבני בית בסלון של כל אחד ואחת מאתנו, מונחים כמו "הכנסת היד לכיס", "תספורת" וכמובן "טייקונים" ו-"סדרות". בשנים ובחודשים האחרונים, חווה שוק ההון הישראלי, סדרה ארוכה של הסדרי חוב, בהם גדולים במיוחד כמו הסדרי החוב של אפריקה ישראל, צים, דלק נדל"ן אי.די.בי ועוד, וכלה בהסדרי חוב קטנים, שכמעט ולא זכו להד תקשורתי ראוי. מרבית ההסדרים אמנם שונים במהותם, אולם בין הגורמים השונים אין מחלוקת על רכיב מרכזי אחד לפיו, בעלי השליטה, החברות המנפיקות, מחזיקי החוב מוסדיים ובנקים, כמו גם הרגולטורים – יעדיפו חלופת הסדר על פני פירוק החברה, כינוס נכסים וכו'.
עבודה זו, עוסקת באחריותם של בעלי תפקידים ונושאי משרה בתאגיד ציבוריים, וכן בהסדרי החוב שמתגבשים והתגבשו בעבר.
באופן שכמעט אינו מפתיע, הסדרי החוב בישראל בשנים האחרונות, אינם עוסקים באחריותם של בעלי תפקידים, אלא דווקא מפנים אצבע מאשימה לבעלים. המשמעות היא, שניתן למצוא את אותם בעלי תפקידים, מתמנים לדירקטורים בחברות ציבוריות אחרות, או אפילו נבחרים לנהל חברות ציבוריות אחרות, למרות הכישלון המהדהד בכוהנתם. דירקטוריון שאישר מהלכים שמינפו הלוואות ונכסים ושבסופו של יום הוביל להפסדים של מאות מיליונים ואף מיליארדים, אינם נושאים בכל אחריות שילוחית, למרות הקבוע בחוק. בכל פסקי הדין שעוסקים בהסדרים, רוב רובה של הביקורת שמותחים השופטים שאמורים לאשר את ההסדרים, על בעלי השליטה בחברה, ולא בדירקטוריון, או המנכ"ל שהיו שותפים למפלה העסקית.
בחלקה הראשון, עוסקת העבודה בהגדרות של חברה ציבורית, אחריות דירקטוריון ובעלי תפקידים בחברות ציבוריות ואחריות דירקטורים בתאגיד. בחלקה השני, עוסקת העבודה בהסדרי חוב, תוך ניתוח מספר הסדרי חוב שנתקבלו בשנים האחרונות.
אתר סמינריון מהווה פלטפורמה למכירה ולקנייה של עבודות אקדמיות איכותיות בין סטודנטים. באתר תוכלו למצוא עבודות אקדמיות במגוון תחומים ובמגוון סוגים החל מתרגילים דרך סמינריונים ועד עבודות תזה. באתר תוכלו למכור את העבודות שלכם לסטודנטים אחרים ולהרוויח עליהן כסף.
