סמינריון הקשר בין שנאת סיכון, אופטימיות ואוריינות פיננסית לבין בחירת מסלול ההשקעה לחיסכון הפנסיוני

תוכן עניינים
1. תקציר......................................................................................................עמ' 3
2. מבוא........................................................................................................עמ' 4
3. סקירת ספרות ..........................................................................................עמ' 5-9
4. שאלת מחקר והשערות המחקר...................................................................עמ' 10
5. שיטה.......................................................................................................עמ' 10-14
6. ממצאים...................................................................................................עמ' 15-21
• סטטיסטיקה תיאורית.............................. עמ' 15-18
• בדיקת השערות המחקר............................ עמ' 18-21
7. דיון ומסקנות............................................................................................עמ' 21-22
8. ביבליוגרפיה..............................................................................................עמ' 23-24
9. נספחים....................................................................................................עמ' 25-37
• נספח א'- שאלון..........................................עמ' 26-30

תקציר
מטרת המחקר הנוכחי הינה לבחון את ההשפעה של תכונות הפרט כמו מידת שנאת הסיכון, רמת האוריינות הפיננסית ומידת האופטימיות שלו, על רמת הסיכון של מסלול ההשקעה של החיסכון הפנסיוני של הפרט. המחקר מבוסס על שאלון אינטרנטי שעוסק בנושא חיסכון פנסיוני ותכונות אישיות של הפרט. במחקר השתתפו 130 פרטים בגילאי העבודה ( בין גילאי 20-65 ), בעלי תוכנית חיסכון פנסיוני . מתוצאות המחקר הנוכחי עולה כי קיימת השפעה חיובית לתכונת אהבת הסיכון על בחירת רמת הסיכון של מסלול ההשקעה הפנסיוני. בנוסף, נמצא כי תכונת האופטימיות משפיעה שלילית על בחירת רמת הסיכון של הפרט, וזאת בניגוד להשפעתה החיובית שעולה ממחקרים אחרים. לא נמצאה השפעה לאוריינות פיננסית של הפרט על בחירת רמת סיכון של מסלול ההשקעה הפנסיוני.

מבוא
פנסיה היא תוכנית חיסכון לטווח ארוך. כספי הפנסיה של הציבור מושקעים בשוק ההון, וככל שנמצאים בסיכון גבוה יותר, גדלה תשואת הקרן בהתאם גם החיסכון הפנסיוני עצמו. בכל מסלול השקעה, כספי הציבור חשופים לרמות סיכון שונות ולכן הפנסיה כולה מושפעת ממסלול ההשקעה הנבחר. ככל שתוחלת החיים עולה, כך תקופת הפרישה מתארכת ועולה חשיבותה של תוכנית הפנסיה. כיום מודעות הציבור לחשיבות השקעה נכונה של כספי הפנסיה נמוכה, ורבים אינם מבינים היטב את המוצר שנקרא פנסיה, וכיצד הוא פועל.
המחקר הנוכחי עוסק בגורמים המשפיעים על בחירת מסלול השקעה לחיסכון הפנסיוני, ומטרת המחקר הינה לבחון את ההשפעה של תכונות הפרט כמו מידת שנאת הסיכון, רמת האוריינות הפיננסית ומידת האופטימיות שלו, על רמת הסיכון של מסלול ההשקעה של החיסכון הפנסיוני. המחקר מבוסס על שאלון אינטרנטי שעוסק בנושא חיסכון פנסיוני ותכונות אישיות של הפרט. על השאלון ענו 130 פרטים בגילאי העבודה ( בין גילאי 20-65 ), בעלי תוכנית חיסכון פנסיוני.
בדקנו את השערותינו באמצעות מודל ליניארי הסתברותי כאשר משתני הבקרה במחקר הם משתנים דמוגרפים - גיל, מגדר, הכנסה, השכלה ומצב משפחתי, ומשתני המוקד, אלו משתני תכונות אישיות – אהבת סיכון, אוריינות פיננסית ואופטימיות.
מסקירת הספרות עולה כי לתכונות אישיות יש השפעה רבה על הסיכון שהפרט לוקח בהשקעותיו. אהבת הסיכון משפיעה חיובית על רמת הסיכון שהפרט בוחר להשקעותיו, וככל שפרט יותר אוהב סיכון כך יבחר מסלול השקעה מסוכן ומנייתי יותר. בנוסף נראה כי פרט בעל תפיסת עולם אופטימית, בטוח וחיובי לגבי עתידו ולכן יבחר מסלול השקעה מסוכן יותר עבור השקעותיו. רמת האוריינות הפיננסית נמוכה כיום בקרב הציבור, אך עולה כי פרטים בעלי אוריינות פיננסית טובה, חושבים קדימה, מתכננים את הכנסתם בגיל הפרישה ובוחרים תוכנית פנסיה המתאימה יותר לצורכיהם.
לאחר ניתוח הממצאים הסטטיסטים, מתוצאות המחקר הנוכחי עולה כי אכן קיימת השפעה חיובית לתכונת אהבת הסיכון על בחירת רמת הסיכון למסלול ההשקעה הפנסיוני. בנוסף, נמצא כי תכונת האופטימיות משפיעה שלילית על בחירת רמת הסיכון של הפרט, וזאת בניגוד להשפעתה החיובית שעולה ממחקרים אחרים. לא נמצאה השפעה לאוריינות פיננסית של הפרט על בחירת רמת סיכון למסלול ההשקעה הפנסיוני.